11 金融界的热带丛林游击战

　　至少在金融市场上，迄今为止具有重大意义的与其说是全球化，还不如说是世界的美国化。商业活动家默里茨认为，这是正常的情况：“也许这是我们为美国在巴尔干为我们进行干预而必须付出的代价。”这种依赖性所产生的经济损失同样是十分巨大的，而且对于美国来说也并非毫无风险。这位使用霸权的美国巨人越是残酷无情，就越会产生攻击性的反抗行动。如果一些政府感到自己在这种反抗中能占到便宜，将会发生什么事呢？正在崛起的马来西亚已经证实了这一点。在任职多年的马哈蒂尔·穆罕默德总理领导下，这个国家发展成为除了新加坡以外，最成功的亚洲崛起国家。此外，马哈蒂尔特别喜欢做的是，不断地对西方的傲慢自大、颓废堕落和帝国主义观点发动攻击。1988年他准备在与自身利益最关切的领域即货币市场上对他的敌人发动打击。
　　在此以前，这个国家的中央银行即内加拉银行不得不忍受相当大的损失。里根政府多年推行的高利率政策把美元汇率推向顶点。然后，美国人与日本、英国和联邦德国在纽约普拉扎饭店举行一次秘密会谈，达成一致意见，通过共同干预再把汇率降下来，并由此造成灾难性下跌30％。内加拉银行总裁雅法尔·侯赛因，以前曾是证券交易所经济审查委员会的工作人员，非常愤怒地注意到，马来西亚辛辛苦苦挣到的美元外汇储备，并非由于自己过错而大幅度贬值。他在印度新德里的一次谈话中愤怒地指出，由于普拉扎协议，“根本改变了由的私人仿效者所搞倒。当欧洲货币体系陷入虚脱的时候，雅法尔错误地估计形势。英国人很快退出欧洲货币体系，使他大吃一惊。内加拉银行在1992年和1993年损失几乎60亿美元。雅法尔不得不为反对派领导人所称的“马来西亚最大金融丑闻”承担责任，失去了他的职位。他的接班人此后再也不敢冒这种风险了。
　　内加拉银行投机活动证明，结成网络的金融世界对于自身所产生的矛盾冲突是如何无能为力。由于市场爆炸性地增长，今天若想对整个金融体系的稳定造成威胁，像马来西亚这样的一个国家肯定是太小了。但是“美元火山”（汉克尔语）却可以喷出越来越多的美钞，从而使得在美国本土之外流通的美元总量迅速膨胀。亚洲的货币发行银行已经控制了世界硬通货外汇储备的一半。中国大陆的外汇储备已有700亿美元，小小的台湾岛也不相上下，日本所拥有的外汇储备是这个数目的2倍。在美国和它的亚洲贸易伙伴之间矛盾日益增加的背景下，这个数目提供了“制造一次金融风险的充分材料”。1995年《经济学家》杂志曾发出上述警告。”
　　迄今为止，敌视美国的亚洲国家未必会用大规模抛售的办法破坏美元地位，并从而破坏世界金融体系。而且这些国家对于市场，对于美国的军事保护有着很大的依赖性。但这些并非永远不变。亚洲各国的增长趋势正在使权力平衡的格局向着有利于亚洲的方向移动。
　　另一方面，在欧洲，与计划者的意图——动摇美元霸权地位——相反，这一计划正变成一场没有喜剧结局的笨拙肥皂剧。在那里，两个欧盟大国——德国与法国政府为了实行一种共同的欧洲货币而相互争斗。在“获得伟大成就”（科尔语）的同时，他们在市场与国家之间展开了一场权力斗争，使欧洲长期处于紧张状态。
　　欧元的冒险：围绕货币联盟的斗争
　　自1991年12月11日以后，荷兰的小城市马斯特里赫特肯定要被写进历史书。在那里，在这个星期三的晚上，当时的欧共体12国政府首脑在一份条约文本上签了字。在未来几十年的欧洲历史进程中，这份文件将起到决定性的影响：这就是关于建立欧洲联盟并为它的成员国创造一种共同货币的条约。欧洲改革并没有改变西欧国家联盟的政治结构与管理技术结构。关于未来货币联盟的协定证明了各国领导进行改革的果断决心，这在现在民主制度中还是很罕见的。正在所有国家等待批准的这项协议规定，自1999年初，大多数欧盟国家都要把它们的货币同固定的兑换比例联结起来。两年以后，由于一种名叫“欧元”的、事实上的共同体货币的问世，欧洲货币的旧名称即将消失。如果按计划实行的话，自2002年1月1日起，所有工薪、收入、支付和税收都要以欧元计算。它的价值要与1999年后市场结算的兑换比例相一致。
　　这些步骤的结果是不容忽视的。未来的欧洲国家将克服迄今为止货币分裂所造成的诸多不便。小市场的息金补贴将像迄今为止的高额银行兑换手续费一样被取消。首先是这些国家之间的所有贸易将摆脱汇率突然变动所造成的代价高昂的风险。在共同市场内所有价格都将直接进行比较。但是与此同时，欧盟国家将面临一种巨大的政治风险。他们将不再拥有自己独立的货币发行银行，而且，原来的货币发行银行也将把它们的主权转交给未来欧洲中央银行。这家欧洲中央银行将在迄今为止的更大范围内把欧洲国家彼此紧密联结起来。这个货币联盟的成员，如果无法维持自己的出口经济，将再也不能采取货币贬值的紧急刹车措施。这些加入欧盟的国家再也无法直接决定本国财政金融政策、税收政策和社会福利政策。如果货币计划真正付诸实施，那么，建立一个能够迅速而又仍然是民主地作出决策的真正政治联盟就将是一个继续生存的问题了。
　　然而，用这种广泛意义来衡量，协议签字五年以来，人们对于这项至关重要的欧洲政治方案的公开讨论还处于一种很可怕的水平。人们或者说，欧洲货币联盟会保障“不再从德国的土地上产生出战争”（科尔语）；或者说欧洲货币联盟将对“欧洲再度分裂”承担责任（美国外交大臣道格拉斯·赫德语）。此外，正如1996年3月德国社会民主党高级候选人狄特·施玻利在巴登一符腾堡竞选演说所说的，欧洲货币联盟又是“对于德国劳动岗位的威胁”。
　　在关于欧洲货币联盟的辩论由于蛊惑宣传和虚假情报而陷入一团迷雾之中时，人们于1996年1月18日在法兰克福听到了令人顿开茅塞的语言。欧洲财政基金会，一个银行界的院外政治集团同法国财政部长让啊尔蒂举行一次辩论。金融行业所有有地位、有名望的人都被邀请到会。阿尔蒂首先提出了一些技术性建议，讨论了汇率目标区和过渡步骤。接着在自由发言中他大致描述了欧洲货币联盟的真正目标。阿尔蒂认为，这个计划一旦成功，“欧元就可能上升为世界主要的储备货币”，它得到有4亿公民的、世界规模的欧洲内部大市场的支持。在这个基础上欧洲可以同美国平起平坐。欧洲联盟通过控制汇率将获得一种“贸易政策手段”，它比任何种类的进口关税都更加重要。
　　出席会议的大金融寡头代表们的反应十分尴尬。尽管美元危机、欧洲货币体系崩溃，在德国的金融与经济舞台上，阿尔蒂所说的反对市场力量的自由作用的国家干预还是被看作是一种亵渎行为。准确地说，是否应重新恢复国家控制金融市场的能力已成为围绕货币联盟斗争的真正核心。这位巴黎政治家用手掩着嘴悄声许诺说，欧洲货币联盟就是要结束“美元的专制统治”。
　　对此应当补充的是，欧洲人将为此付出昂贵而痛苦的代价。因为为了对市场施加强制，必须先使市场平稳下来。在所谓马斯特里赫特标准后面隐藏的不是别的什么，正是在条约草案辩论期间联邦德国银行代表所强加的东西。众所周知，只有那些政府债务不超过全国年度创造价值，年度赤字不超过社会总产品3％的国家才被允许进入欧洲货币联盟俱乐部。而且，参加国货币应当在3年以前事先与德国马克建立一种稳定的兑换比例。具体比值是随意选择的，不过要与谈判中估计的德国